西部证券晨会纪要-20260122

晨会纪要 核心结论 分析师 【策略】资产的信号（20260121）：中国经济 2026 会更好吗? 大类资产继续坚定看好 AH 股/国债等人民币资产，其中 A 股在"春季躁动" 之后仍会"有新高"，行业配置建议继续【有/新/高】组合（【有】色金属/【新】 消费/【高】端制造）。港股可趁低位布局，由于化债势在必行，国债存在修 复空间。贵金属和工业金属仍受益于大宗商品超级周期，美股&美债或维持 震荡。 【非银金融】瑞达期货（002961.SZ）更新点评：拟收购申港证券 11.94% 股权，强化证券期货协同 补足券商牌照，强化财富管理协同。公司已于 26 年 1 月完成转债转股，资 本实力进一步夯实。我们看好在期货行业稳中向好的态势下，公司依托自身 较强创新能力带来的业绩与份额的提升。预计 2025 年归母净利润同比 +30.1%至 4.98 亿元，维持"买入"评级。 | 周颖 S0800520080003 | | --- | zhouying@research.xbmail.com.cn 国内市场主要指数 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4,1 ...