周大福（01929）：销售增长进一步加速，定价首饰占比提升利好毛利率

证券研究报告 | 2026年01月22日 周大福（01929.HK） 销售增长进一步加速，定价首饰占比提升利好毛利率 优于大市 |  | 公司研究·公司快评 |  | 商贸零售·专业连锁Ⅱ | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张峻豪 | 021-60933168 | zhangjh@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517070001 | | 证券分析师： | 柳旭 | 0755-81981311 | liuxu1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522120001 | | 证券分析师： | 孙乔容若 | 021-60375463 | sunqiaorongruo@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090004 | 事项： 公司公告：公司发布 2025 年 10-12 月未经审核的主要经营数据，整体零售值同比增长 17.8%，环比 7-9 月 4.1%的增长加速 13.7pct。其中中国内地市场零售值增长 16.9%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值 增 ...