安踏体育（02020）：2025Q4营运情况点评：Q4安踏品牌流水承压，多品牌全球化可期

安踏体育（2020.HK）2025Q4 营运情况点评 Q4 安踏品牌流水承压，多品牌全球化可期 glmszqdatemark [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 单位/百万人民币 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 70,826 | 78,479 | 86,250 | 94,396 | | 增长率（%） | 13.6 | 10.8 | 9.9 | 9.4 | | 归母净利润 | 15,596 | 13,139 | 14,140 | 15,846 | | 增长率（%） | 52.4 | -15.8 | 7.6 | 12.1 | | EPS | 5.58 | 4.70 | 5.06 | 5.67 | | P/E | 13 | 15 | 14 | 13 | | P/B | 3.2 | 2.9 | 2.5 | 2.2 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测（注：股价为 2026 年 1 月 21 日收盘价,汇率 1HKD=0.90RMB） 2026 年 01 月 22 日 | ...