软商品日报：溢价回落，注意支撑-20260122

【冠通期货研究报告】 软商品日报：溢价回落，注意支撑 发布日期：2026 年 1 月 22 日 棉花国内棉花丰产预期兑现，供应持续宽松，下游棉纱市场平稳运行，棉纱 品种延续分化，纺纱利润被压缩，纺企补库心态谨慎。全球产量以及期末库存均 处于近五年高位；部分主要出口国家销售进度持续偏慢；国内对于新年度供应题 材炒作热度暂告段落，盘面回落，一定程度拖累外盘表现。下方空间相对有限， 短期偏调整看待为主。 白糖：12 月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 217.1 万吨，较去年同 期的 171.4 万吨增加 45.7 万吨，同比增幅 26.60%；甘蔗 ATR 为 127.49kg/吨， 较去年同期的 123.33kg/吨增加 4.16kg/吨；制糖比为 21.24%，较去年同期的 32.68%减少 11.44%；产乙醇 5.61 亿升，较去年同期的 4.88 亿升增加 0.73 亿升， 同比增幅 14.91%；产糖量为 0.56 万吨，较去年同期的 0.66 万吨减少 0.1 万吨， 同比降幅达 14.93%。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本 3993 元/吨，配额外巴西糖加工完 税估算成本为 5072 元 ...