保险行业重大事项点评：25Q4预定利率研究值为1.89%，预计2026年上限不作调整

行业研究 证 券 研 究 报 告 保险行业重大事项点评 25Q4 预定利率研究值为 1.89%，预计 2026 年 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：陈海椰 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 执业编号：S0360525070004 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 事项： 2026 年 1 月 20 日，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员 会（原"人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会"）2025 年四季度例会，认为当 前普通型人身保险产品预定利率研究值为 1.89%。 评论： 最新预定利率研究值为 1.89%，距离下调红线还有 14bps，降幅环比显著收敛。2025 年 9 月 1 日开始，人身险行业普通型保险预定利率上限由 2.5%下调至 2%，分红型对应 1.75%， 万能险最低保证利率上限为 1%。根据预定利率动态调整机制，预定利率研究值需连续两 个季度小于当前预定利率最高值 25bps 及以上，才会触发预定利率上限下调，对应当前 门槛值为 1.75%。当前研究值 ...