光大证券晨会速递-20260123

2026 年 1 月 23 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 行业研究 【机械制造】12 月工程机械内外销持续增长，非挖品类景气度显著复苏——工程机械 行业 2025 年 12 月月报(买入) 12 月工程机械内需景气度全面复苏，海外增长加速。我们看好行业后续长期表现， 推荐三一重工、徐工机械、中联重科(A/H)、柳工、山推股份、中国龙工(H)等主机厂 商，以及恒立液压等零部件厂商；建议关注铁建重工、中铁工业、山河智能、广东宏 大等雅下水电工程相关受益标的。智慧物流打开叉车行业增长空间，推荐安徽合力、 杭叉集团，建议关注中力股份、诺力股份。 【食饮】低温液态奶头部企业，大单品放量推进全国化——君乐宝招股说明书解读(买 入) 君乐宝从酸奶起家，2014 年推出首款婴配粉，2017 年推出品牌"简醇"，2020 年 推出高端鲜奶品牌"悦鲜活"。公司具备较强的单品打造能力，按中国市场零售额统 计，"简醇"2022 年起成为低温酸奶第一品牌。"悦鲜活"2024 年收入体量增至 18.8 亿元,成为高端鲜奶龙头品牌。25Q1-Q3"悦鲜活"实现收入 18.4 亿元，同比增 长 37.6%。 【医药】AI 重构医疗，从 ...