招商期货-期货研究报告：商品期货早班车-20260123

2026年01月23日 星期五 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 基本金属 | 招商评论 | | | | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价围绕十万元震荡运行。 | | | | 基本面：特朗普要获取格陵兰岛的事件持续发酵，美国经历了股债汇三杀之后，市场情绪回归。供应端，铜 | | | 铜 | 矿紧张格局延续。精铜端，伦敦和美国价差拉平，伦敦持续交仓压制价格。伦敦结构 55 美金 contango。 | | | | 交易策略：建议等待企稳买入。 | | | | 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 | | | | 24055 0-3 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日-0.41%，收于 元/吨，国内 月差-370 元/吨， | | | | LME 价格 3123 美元/吨。 | | | 铝 | 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，周度铝材开工率小幅上升。 | | | | 交易策略：消费端淡季特征显著，库存延续累积，供需矛盾叠加市场情绪趋于谨慎，铝价短期维持震荡调整。 | | | | 风险提示：海外供应扰动、投机资金获利了结。 | ...