宝城期货动力煤早报（2026年1月23日）-20260123

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 核心逻辑：本周，国内动力煤价格涨势收窄，重新企稳。iFinD 数据显示，截至 1 月 15 日，秦皇 岛港 5500K 动力煤平仓价 699 元/吨，周环比小幅上涨 6 元/吨。1 月中旬，国内沿海城市气温回 暖，江浙部分地区最高气温重回 20℃以上，居民取暖需求回落，虽然至 1 月下旬气温会再迎大幅 下降，但截至目前港口、下游电厂存煤充足，煤炭市场氛围偏淡，价格维持低位运行。具体来看， 本周主产区煤矿维持正常生产，非电终端采购相对平稳，但受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货 压力增加，矿端氛围开始转弱。港口方面，根据 iFinD 统计，截至 1 月 15 日，环渤海 9 港煤炭 总库存 2705.1 万吨，周环比累库 33.8 万吨，较 2025 年同期库存偏高 171.2 万吨。整体来看， 今年冬季气温偏暖，动力煤供应整体充足，需求偏弱，基本面支撑不足，使煤价维持低位运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） ...