中采策略20260123：42如期而至，调整过程未结束

分析报告·策略 中采策略 20260123： 资金面宽松，新钱不断累积。我司预测人民币年底年初破 7 也成 为现实。 42 如期而至，调整过程未结束 2026 年 01 月 23 日 中采策略 此前中采预判 2026 年初 4200 压力位+成长占优，如今皆如期而 至，权益资产调整。近日反弹结果如何？尤其格陵兰风波发酵+缓和， 全球股债汇三杀后企稳，未来如何全球关注。我们仍由四面一体总结 观点如下。 目前调整既有外部原因更多是内部原因，4200 为长期压力位，深 度调整，目前位置反弹不是今年主升浪，有待进一步夯实底部之后重 启上行。 基本面：内暖外韧，支撑坚实 国内经济延续稳步修复。过去中采预测价格缓慢回升，反内卷终 将迎来需求与价格缠绕上升，且中国制造业 PMI 将于 2 月出现实质底 部。 2025 年 12 月 CPI 同比回升至 1.2%，PPI 同比转正至 0.5%，企业 营收实质性修复，工业企业利润降幅持续收窄，上市公司盈利底得到 进一步筑牢。同时，居民消费场景持续恢复，社零总额同比增速稳步 提升，消费对经济增长的拉动作用持续增强。 海外方面，美国 2025 年四季度 GDP 增速超预期达到 2. ...