兆易创新（603986）：三大产品全线涨价，存储龙头充分受益

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 01 23 年 月 日 兆易创新（603986.SH） 三大产品全线涨价，存储龙头充分受益 兆易创新发布 2025 全年业绩预告。公司 2025 全年实现营业收入 92.03 亿元，同比+25%，实现归母净利润 16.1 亿元，同比+46%，扣非后归母 净利润 14.23 亿元，同比+38%。从 25Q4 单季度来看，兆易创新 25Q4 实 现营收 23.7 亿元，同比+39%，环比-11%，实现归母净利润 5.3 亿元， 同比+96%，环比+4%，扣非后归母净利润 3.8 亿元，同比+53%，环比 -23%。公司业绩增长主要系 AI 算力建设提速带动需求显著提升，公司面 向 PC、服务器、汽车电子等领域产品深度受益，存储行业周期稳步上行， 供需结构优化推动产品价量齐升。 三大产品全线涨价，存储龙头充分受益。 风险提示：产品推广不及预期；下游需求不及预期；贸易摩擦加剧。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...