关注服务消费结构性机会，及春节旺季珠宝行情

行 华福证券 社会服务 2026 年 01 月 23 日 业 研 究 社会服务 关注服务消费结构性机会，及春节旺季珠宝行情 投资要点： 行 业 定 期 报 告 文旅：元旦假期出行链数据超预期。海南离岛免税方面，元旦假期期 间，海口海关共监管离岛免税商品销售 44.2 万件，同比增长 52.4%；购物 人数 8.35 万人次，同比增长 60.6%；购物金额 7.12 亿元，同比增长 128.9%。 旅游出行方面，经文化和旅游部数据中心测算，元旦假期 3 天，全国国内 出游 1.42 亿人次，国内出游总花费 847.89 亿元，建议关注四季度冰雪游旺 季公司长白山、大连圣亚，寺庙游标的九华旅游、峨眉山 A 等。 黄金珠宝：金价高位走强，关注春节旺季销售。春节旺季金价走强， 民众基于"买涨"心理，旺季期间预计行业消费量下降有限，而金价同比 大幅上涨，主要品牌 1-2 月同店有望保持较快增长。建议关注一口价产品 占比高的潮宏基、老铺黄金、周大福，其他建议关注高股息的周大生、菜 百股份。 华福证券 风险提示 宏观经济波动；需求不及预期；行业竞争加剧。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： ...