非银金融行业研究：25Q4主动权益公募持仓：非银配置比例环比提升，低配程度进一步收窄

核心观点 非银板块公募主动权益配置比例环比上升，低配程度环比进一步收窄。统计 25Q4 主动权益公募基金（普通股票型、 偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计 409 亿元，配置比例 为 2.51%，环比上升 1.03pct，低配比例 3.87pct，低配幅度环比收窄 0.92pct。 保险板块 保险板块主动权益持仓市值环比高增，A 股配置比例环比+0.95pct 至 1.72%。25Q4 保险 A 股主动权益公募重仓市值达 到 280 亿元，环比+117%，行业配置比例为 1.72%，环比+0.95pct，配置比例为 2018 年以来 71%分位，行业低配比例 0.74pct，环比收窄 0.63pct。从个股看，国寿、平安、太保、新华、人保配置比例分别为 0.08%、1.11%、0.36%、0.14%、 0.02%，分别低配 0.88%/超配 0.37%/超配 0.07%/低配 0.01%/低配 0.30%。港股方面，保险港股主动权益公募重仓市值 131 亿元，环比+55%，行业配置比例为 4.18%，环比+2.06pct，行业超配 0.03pct（25Q3 为 ...