生猪供应过剩格局延续

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 生猪 生猪 | 报告 2026 年 1 月 23 日 生猪 专业研究·创造价值 生猪 供应过剩格局延续 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话：0571-87006873 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协 会 授 予 的 期 货 从 业 资 格 证 书，期货投资咨询资格证书， 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 职 业 态 度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映 了本人的研究观点。本人不 会因本报告中的具体推荐意 见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 供应宽松格局延续 1 月 19 日，国家统计局发布的经济数据显示，生猪市场供应宽松格局延续。5938 万吨的 猪肉产量对生猪市场价格形成明显压制。能繁母猪存栏量下降速度偏慢，并且处于正常保有 量以上，结合生产效率大幅提升的情况，生猪有效产能去化幅度远小于母猪数量的降幅。这 也是当前生猪市场的主要矛盾，从表面上看，能繁母猪存栏量在下降，但实际供应能力依然 较强劲，导致整个行业的磨底周期 ...