沥青周度报告-20260123

沥青周度报告 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 供需分析 05 后市研判 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2026-1-23 报告PA摘RT要 01 （1）IEA月报将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日上调至250万桶/日。 重点数据 （1）截止1月21日，国内沥青样本企业开工率26.8%，较上一统计周期下降0.4个百分点。 （2）截止1月23日，国内沥青周度产量47.6万吨，环比上周减少1.2万吨。 主要观点 在基本面与成本端的共同作用下，本周沥青盘面整体呈现震荡偏强格局。当前沥青基本面变化有限，但原料供应 偏紧及后续稀释沥青进口受限的预期改善供应端前景。尽管市场已对稀释沥青进口收紧有所定价，但其实际进口仍存 在较大不确定性。随着美国进一步介入委内瑞拉原油领域，当前委油主要流向欧美市场，即便后续国内地炼恢复进口， 此前的高贴水格局也可能难以维持，稀释沥青的成本优势或将削弱，从而推升行业整体成本，抑制地炼开工积极性。 与此同时，油价偏强运行从成本端提供支撑。当前中东地缘风险虽短暂缓和但并未消除，美国正加速在该区域集结军 事力 ...