焦煤焦炭周度报告-20260123

焦煤焦炭周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2026-01-23 目录 01 报告摘要 本周双焦盘面呈现"小V"型走势。从焦煤基本面看，1月以来炼焦煤整体供应呈小幅回升态势，但下游的焦化企业与钢厂开始主 动回补炼焦煤库存，使得上游的整体库存去化进程有所改善。其中独立焦企原料炼焦煤连续多周回补库存，回补力度较钢厂要明 显，钢厂维持刚需采购为主，库存回补力度有限。从焦炭基本面看，1月以来钢厂和独立焦企的焦炭产能利用率维持弱稳态势。 需求侧，钢厂铁水产量已阶段性企稳，为焦炭的实际消费提供了刚性支撑。焦化企业因利润持续承压，挺价意愿显著增强，于1 月中旬起陆续尝试提涨。然而，由于终端成材需求尚未展现出强劲态势，钢厂利润空间同样受限，对原料涨价抵触情绪强烈，导 致焦炭新一轮提涨博弈陷入僵局，未能落地。整体看，近期工业品氛围回暖，焦煤盘面部分空头资金离场，带动盘面有所止跌。 短期焦煤基本面缺乏驱动因素，宏观情绪主导波动幅度，盘面维持区间震荡。 基本面概况 市场焦点 主要观点 1. 据陕西省能源局消息，2025年，陕西省可再生能源电力消费量达到881.8亿千瓦时，占全社 ...