铂钯：降波后的再择向

轴把:降波后的再择向 点有成金 广期所铂、锂期货12月底开始降波调整,波动区间日窄,整体呈三角形整理,铂价于三角形末 端收敛至615元/克附近：贺价则收敛至480元/克左右。从交易层面看，这2个价格可以视为钩、钟 期货迈过上市初期的高波动之后,多空双方理性博弈的结果,这个结果基本符合我们在年报中对于 ์ 铂 钟 种 和 9%; 钟多个合约涨幅超3%。盘面降波后，铂密方向再次明朗。 基本面预期未见明显变化,铂、肥上行驱动主要来自宏观。虽然美不再对关键资源加征关税, 缓解了铂、妃的结构性矛盾。但在美国抓捕马杜罗之后，特朗普再提武力否并格陵兰岛，加速美、 欧离心,欧洲地售美债进行抵抗的背景下，美元指数加速走弱，更长远的视角看，市场对于美国国 运下行的押注力度仍有提升空间,"钱"和"货"博弈的天平继续向"货"端倾斜,以金银为代表 的贵金属强势上行,资金自然会给铂、密这两个资源瑞高脆性的贡金属品种更多溢价空间。 安如泰山 信守承诺 另外,就钩、把自身基本面预期来看,2026年铂基本面预期强于兜。供应端看,虽然铂妃供应 结构存在较大差异，但二者的供应犹动都相对有限:1）铂、把价格高企,矿山端生产积极性高; 2）俄罗斯产出 ...