供给扰动与地缘不确定性共振，铂金显著上行

风险因素:需求不及预期:全球经济衰退;美联储降息预期反复 新华社1月19日消息，南北北部地区近期因持续强降雨引发严重洪灾，已导致至少37人遇难。数千户房屋受损。南非国家灾难管理中心于18日宣布全国进入"国家灾难状态"，作为全球拍族金 席的主要供应国，此次灾害预计将对当地矿区生产、物流运输及相关供应链稳定性构成潜在冲击。与此同时，全球的级政治与贸易摩擦风险仍存。尽管美欧围绕智能兰岛的紧张局势有所缓和, 但其不确定性依然较高。在供给端扰动与地缘风险双重影响下，贵金属板块再度走强。据同花顺厅iiD数据，截至发稿广期所（GFEX）铂金主力合约大幅上涨9.71%。报681.7元亮。 基本面情况 供应方面，南非作为全球拍族金属的主要供应国、未来仍存在电力供应以及极端无气风险，此外矿企在新项目投产偏少的情况下，整体产量水平受限。预计2026年全球抢金矿山和谐航产量 将分别上升2.8%和4.8%至173.6吨和228.2吨。需求方面，2026年全球经济复苏将带动相会工业需求继续回暖。珠宝需求也将呈现上行趋势，从而仅冲汽车催化剂需求的滑露，此外，由价波动 加大或进一步激发全球铂金投资需求，我们预计2026年全球拍金需求将增长0 ...