华曙高科：全球3D打印龙头，下游需求临近爆发节点-20260124

投资逻辑： 盈利预测、估值和评级 我们预测， 2025/2026/2027 年 公 司 实 现 营 业 收 入 6.91/12.02/16.23 亿元，同比+40.6%/+73.8%/+35.0%；归母 净 利 润 分 别 为 0.72/1.63/2.42 亿 元 ， 同 比 +7.3%/+125.5%/+48.9%，采用市销率法，给予公司 2026 年 40 倍 PS 估值，目标价 116.06 元，给予"买入"评级。 风险提示 下游应用拓展不及预期风险，原材料价格波动风险，技术路 线迭代风险，地缘政治及汇率波动风险，限售股解禁风险。 0 100 200 300 400 500 600 700 800 23.00 35.00 47.00 59.00 71.00 83.00 95.00 250123 250423 250723 251023 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 华曙高科 沪深300 | 公司基本情况（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 20 ...