2025 年银行理财年报点评：规模高增，收益中枢下降，公募合作增加

证券研究报告 | 2026年01月24日 规模高增，收益中枢下降，公募合作增加 ——2025 年银行理财年报点评 |  | 行业研究·行业快评 | | 银行  | 投资评级：优于大市（维持）  | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 孔祥 | 021-60375452 | kongxiang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523060004 | | 证券分析师： | 陈俊良 | 021-60933163 | chenjunliang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980519010001 | | 证券分析师： | 王剑 | 021-60875165 | wangjian@guosen.com.cn | 执证编码：S0980518070002 | 事项： 中国理财网发布《中国银行业理财市场半年报告（2025 年）》，我们分析需要注意的重点内容。这体现在： 一是规模显著增长，承接"存款搬家"与稳健理财需求。在利率市场化深化、存款利率持续下行的宏观背 景下，银行理财稳健和低波的特性使其成为居民储蓄的重要流向。2025 年理 ...