20260124周报：贵金属价格创历史新高，基本面推动锂价上涨-20260124

风险提示 新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费 修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期。 强于大市（维持评级） 有色金属 2026 年 01 月 24 日 行 业 研 究 有色金属 20260124 周报：贵金属价格创历史新高，基本面 推动锂价上涨 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：美债遭遇抛售,贵金属加速上涨。本周贵金属再度加速上涨， 突破历史新高，其中COMEX黄金接近5000美元/盎司，COMEX白银突破100 美元/盎司大关。1月20日，全球债市遭遇集体抛售，美债和日债领跌，日 债收益率历史性突破4%关口，为三十余年首次。欧洲多国宣布抛售美债， 10年期美国国债收益率攀升引发市场避险情绪并导致对于贵金属的配置需 求激增。丹麦表示将在月底前清仓所持全部1亿美国国债，引发多国连锁反 应。短期而言，美联储降息预期摇摆，整体呈现易涨难跌格局；中长期而 言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄 金交易的核心，长期配置价值不改。个股：黄金关注招金灵宝万国紫金黄 金，A股关注紫金、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集 海等。银铂钯均为黄金的贝塔，个 ...