安踏体育（02020）：25Q4安踏承压，FILA回暖，其他品牌保持高增长

[Table_Title] 【广发 纺 服 & 海 外 】 安 踏 体 育 （02020.HK） 25Q4 安踏承压，FILA 回暖，其他品牌保持高增长 [Table_Summary] 核心观点： | | | | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入 | 62,356 | 70,826 | 77,464 | 85,221 | 94,684 | | 增长率（ % ） | 16.2% | 13.6% | 9.4% | 10.0% | 11.1% | | EBITDA | 19,708 | 23,861 | 24,689 | 26,748 | 29,797 | | 归母净利润 | 10,236 | 15,596 | 13,142 | 14,325 | 16,198 | | 增长率（ % ） | 34.9% | 52.4% | -15.7% | 9.0% | 13.1% | | EPS（元/股） | 3.61 | 5.52 | ...