——基础化工行业周报（20260119-20260123）：氨纶景气拐点来临，持续看好化纤板块景气上行-20260125

2026 年 1 月 25 日 行业研究 氨纶景气拐点来临，持续看好化纤板块景气上行 ——基础化工行业周报（20260119-20260123） 要点 氨纶价格行至历史底部，近期氨纶企业上调报价。 2026 年 1 月 19 日，受亏损 压力影响部分氨纶供应商氨纶报价提涨 1000 元/吨，氨纶价格目前处于历史底 部，近期氨纶企业上调报价，氨纶景气拐点已然来临。回顾氨纶过去价格走势， 2021 年氨纶价格迎来历史高点后，随着行业新增产能持续增加，氨纶价格自 2021 年高点以来持续下行，从最高价 83750 元/吨跌至 2026 年 1 月上旬 23600 元/吨，价格跌幅高达 72%。近期部分氨纶企业受亏损压力开始上调氨纶报价， 我们认为这是行业供需改善迎来景气拐点的体现，看好氨纶行业景气修复持续。 氨纶新增产能有限叠加落后产能退出，看好氨纶行业迎来景气拐点。据百川盈孚， 2020-2025 年，我国氨纶产能从 92.5 万吨增长至 143 万吨，产能合计增幅 55%， 产能年均增速（CAGR）7.6%。其中 2022-2024 年氨纶迎来产能快速投放期， 年化产能增速均在 10-11%左右，显著高于过去 ...