东方证券煤炭行业周报（20260119-20260125）：煤炭行业边际利多因素正在逐渐累积

煤炭行业边际利多因素正在逐渐累积 煤炭行业 行业研究 | 行业周报 ——东方证券煤炭行业周报（20260119-20260125） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：煤炭长期基本面预期改善，关注板块配置价值。尽管市场仍对煤炭行业 3-5 月 的季节性淡季价格走势有一定担忧，但考虑到国内产能有望核减、进口煤数量有望收 缩，我们认为煤炭板块底部大周期的底部已基本探明，后续有望开启长周期向上的行 情，建议逢低配置煤炭板块。 风险提示 经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。 国家/地区 中国 行业 煤炭行业 报告发布日期 2026 年 01 月 25 日 看好（维持） | 蒋山 | 执业证书编号：S0860525110006 | | --- | --- | | | jiangshan2@orientsec.com.cn | | | 0755-82819271 | | 李晓渊 | 执业证书编号：S0860525090002 | | | lixiaoyuan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 煤企积极推动整合重组，煤炭行业从规模 | 20 ...