负债行为跟踪：咬紧科技不放松

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 咬紧科技不放松——负债行为跟踪 2 0 2 6 . 1 . 2 5 林莎 执业证书编号：S0740525060004 邮 箱：linsha@zts.com.cn 张可迎 执业证书编号： S0740525080001 邮 箱：zhangky04@zts.com.cn 摘要 本周，宽基指数表现分化，沪深300下跌0.6%，而上证和深证指数分别上涨0.8%、1.1%。科技板块总体有所上涨，周一、周二下跌领域较多，周三至周五多数放量 上涨。 一、宽基ETF流出，但改变的是斜率而非趋势。 1月14日以来沪深300ETF资金日均净流出规模高达140亿以上。尽管本周宽基ETF依然在净流出，但行业ETF则是净买入的状态。1）有色出现显著的资金脉冲式流 入，但并非以虹吸其他板块作为前提；2）科技板块依然出现大幅度的净买入。以软件、卫星为代表的科技细分行业净流入额持续位居前列，在前期大规模流入的 基础上，近期仍维持稳健加仓态势。 二、降两融成交显著，两融先降后升。具体来看： 1）本周一（1月19日）两融新规正式落地，周二、周三 ...