有色金属大宗金属周报（2026/1/19-2026/1/23）：库存累积，铜铝价格高位震荡-20260125

证券研究报告 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈婉妤 SAC：S1350524110006 chenwanyu@huayuanstock.com 陈轩 SAC：S1350525120001 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 库存累积，铜铝价格高位震荡 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2026/1/19-2026/1/23） 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 01 月 25 日 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 铜：库存累积，铜价高位震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+0.43%/+0.57%/+1.51%。 本周铜价高位震荡调整，在金价持续创新高背景下，铜金融属性有望支撑铜价，预计铜价短 期回调空间或有限。库存端，本周铜库存累 ...