黑色金属周报：钢厂补库启动，出口政策驱动内化分外-20260125

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周行情综述 行业概况：基本面方面，基于本周铁水产量回升+钢厂铁矿进口库存增加，判断钢厂正式进入冬储补库的原料备货阶 段。上游方面，高价驱动国内铁矿山开工+保供驱动煤厂开工，但出口政策驱动外价走高+内价承压，国内钢铁环节价 差环比-6.4 元，目前吨亏 35.1 元。库存滞后效应下，据 Mysteel 统计，钢企盈利率在 40.7%，钢铁行业基本面底部 稳定；行情方面，受中矿在和 BHP 谈判中取得优胜影响，本周中信钢铁指数涨幅+2.7%，跑赢大盘 2.4%。 钢铁：价格方面，本周国内热轧板卷价格小幅下跌，全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷价格均价为 3356 元/吨，较 上周下跌 15 元/吨；4.75mm 热轧板卷均价为 3301 元/吨，较上周下跌 15 元/吨。本周全国中厚板市场价格震荡下跌。 本周京津冀市场普中板 14-20mm 现报价 3210-3350 元/吨。热轧板卷从各区域的库存数据看，增幅最大的区域是东北 区域，较上周增 0.28 万吨，降幅最大的的区域是华中区域，较上周降 2.01 万吨。Mysteel 监测的全国 37 家中厚板生 产企业中，本周 ...