建筑装饰行业周报：化工品涨价逻辑下，哪些建筑公司有望受益？

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 25 年 月 日 中国化学：底部优质低估白马，现金流优异，受益化工反内卷。公司旗下 拥有己二腈产能 20 万吨，己内酰胺产能 20 万吨。后续随着反内卷推进， 相关产品价格有望底部反弹，有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。去 年底己内酰胺行业连续召开两次行业自律性会议，反内卷措施支撑产品价 格开始出现明显反弹，当前价格约为 9400 元/吨，较 2025 年以来最低点已 上涨 16.8%。估算己内酰胺价格每上升 1000 元，预计增加利润约 2 亿元， 占 2024 年归母利润 3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的 主要因素之一，后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。公司报表质量 高，有息债务率低，2018-2024 年经营性现金流均为正，合计金额与归母 净利润之和比值为 1.33，现金流情况持续优异，2024 年公司分红率为 20%， 具备较大提升潜力。当前股价对应 PB 0.83 倍，处于历史最低区间，安全 边际充足。 增持（维持） 建筑装饰 化工品涨价逻辑下，哪些建筑公司有望受益？ 供需格局改善，"反内卷"背景下，化工品 ...