互联网传媒行业AI周度跟踪：快手可灵MAU已超1200万，泡泡玛特启动回购-20260125

[Table_Page] 投资策略周报|传媒 证券研究报告 Xml [Table_Title] 互联网传媒行业·AI 周度跟踪 快手可灵 MAU 已超 1200 万，泡泡玛特启动回购 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 投资建议。互联网板块：（1）电商：近期建议持续关注AI叙事对股价 的催化，预计阿里千问的进展、模型的升级会持续对股价有催化作用， 且市场逐步淡化对电商增速以及利润的要求。（2）社交娱乐媒体：哔 哩哔哩和腾讯控股广告势能较强。腾讯游戏基本面向上，看好《三角 洲行动》成为王者与和平之后的腾讯第三大长青游戏；B站自研捉宠 游戏《闪耀吧！噜咪》开启测试招募，预计26年逐步释放游戏新品， 产品储备更为丰富。（3）互联网医疗：京东健康、阿里健康发挥头部 平台优势，与上游尤其是原研药厂商加深合作，收入及利润增长表现 持续强劲。（4）短视频：我们认为快手主业稳健，可灵AI持续保持技 术和商业化领先，探索通过onerec端到端推荐系统实现用户活跃数据 和商业化转化数据的优化，AI重塑商业化的趋势不变。（5）潮玩+IP 赛道：泡泡玛特海外供应链布局再度深化，印尼、柬埔寨及墨西哥合 作伙伴于近期开始出货 ...