投资策略周报：保持慢牛上涨的趋势不变，聚焦三条配置主线

证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 01 月 25 日 [Table_Title] 保持慢牛上涨的趋势不变，聚焦三条配置主线 [Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾：本周全球股指跌多涨少，港股、美股和欧洲股市均呈现下跌，A 股上证指数、深证成指则分别 小幅上涨 0.8%和 1.1%。A 股市场大小盘风格分化，小盘强于大盘，主要宽基指数中，微盘股指、中证 500、 中证 2000 领涨，上证 50、沪深 300 领跌。行业方面，周期和科技成长板块占优，建筑材料、石油石化、钢 铁、化工领涨；大金融、通信、食品饮料领跌。大宗商品方面，贵金属进一步走强，COMEX 白银、COMEX 黄 金价格续创历史新高；国内黑色系商品延续弱势震荡。外汇方面，美元指数失守 98 关口，人民币对美元汇率 继续升值。 ·市场展望：保持慢牛上涨的趋势不变，聚焦三条配置主线。近两周以来，在"逆周期调节"措施下，A 股 主要宽基 ETF 净流出与融资余额高位小幅回落，有效控制了交易节奏；同时，市场成交额仍处相对高位，小 盘成长承接力量持续强劲，春季行情斜率如期放缓 ...