行业周报：负荷新高与零电价共存，碳排双控激活双碳政策-20260125

核心观点 碳排放总量和强度双控将全面实施，关注十五五双碳政策 1 月 20 日国务院副总理何立峰在达沃斯经济论坛致辞表示我国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，力争 2030 碳排放达到峰值。1 月 20 日国新办发布会亦提出加快能源转型（推动新能源电量逐步覆盖全社会新增用电需求、推动 煤电转为支撑性调节电源）、推动产业升级（推动零碳产业、发挥碳排放评价对"两高"项目的把关作用）、强化全面 节约（推进循环经济和再生资源）、科学开展考核（全面实施碳排放总量和强度双控）的四方面双碳工作方向。立足当 下，十五五作为双碳的阶段性考核节点，我们看好双碳领域政策展开，重点关注碳排放双控、高耗能电价机制调整、 绿色价值、电力成本向终端传导机制、非电可再生消纳等政策方向，重视双碳政策对产业结构和产能规划的引导。在 此过程中，关注火电商业模式转型、绿电国补发放进展、绿氢氨醇的产能建设等方向。 冬季用电负荷再创新高，东北近期出现多次零/负电价，火电容量价值需求提升 受寒潮和用电结构转型影响，1 月 20 日全国冬季用电负荷首次突破 14 亿千瓦，此前于 1 月 4 日首次达到 13.5 亿 千瓦，入冬以来 12 个省级电网负荷 ...