德邦证券市场双周观察（第四期）

证券研究报告 宏观经济 2026年1月25日 德邦证券 市场双周观察（第四期） 证券分析师 程 强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 薛 威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 科创50 深证成指 恒生指数 恒生科技 恒生中国企业指数 创业板指 上证指数 纳斯达克100 纳斯达克指数 标普500 道琼斯工业平均 沪深300 中美主要宽基指数近双周涨跌 摘要 展望后市，随着地缘局势演化与美国经济数据的陆续发布，当前部分市场的极端定价预计将逐渐 回归理性，未来两周全球各大市场定价的分化预计也将有所收敛，需要积极应对。 过去两周的全球市场主要受地缘局势与美元走弱的影响，国内市场主要受政策与经济的影响。 伊朗局势突发引起中东地缘升温，油价上行； 格陵兰局势升级引发美欧分化，美元转弱，贵金属攀升； 国内在政策面与基本面的交织影响下，汇率坚挺，股债双牛。 整体来看， ...