供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感扰动引发祖代引种暂停

农林牧渔 chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 周观察：供给压力后置春节前后猪价承压，海外禽流感引发祖代引种暂停 均重维持高位叠加二育回升积累供给压力，春节前后猪价回落风险抬升。据涌 益咨询，截至 2026 年 1 月 23 日，全国生猪均价 12.92 元/公斤，周环比+0.15 元 /公斤，同比-2.40 元/公斤，期间一度冲高至 13.30 元/公斤，体现节前补库带来 的阶段性供需博弈。供给端，出栏均重均重未见回落，供给兑现或将集中于春 节前后，叠加二育栏舍利用率回升至 38%形成"抽水"效应，对价格构成短期支 撑，供给压力后置。需求端，白条价修复至 17.15 元/公斤，毛白价差扩大至 4.09 元/公斤，屠宰端利润改善但量端未起，需求表现偏"价强"而非"量强"。结 构侧肥标差走扩至 0.74 元/公斤，大猪端未见转松；库存端冻品库容率持续下 行，去库验证终端承接改善，当前"价强量缩"更偏供给收缩与结构偏紧驱动。 展望后市，短期看节前备货与白条价格修复叠加冻品持续去库，价格仍有韧 性；但均重未降与二育回升使得供给压力后置，春节前后供给释放风险上升， 猪价存在回落 ...