能繁去化不及预期，供应压制磨底延续

研究报告 能繁去化不及预期 供应压制磨底延续 华龙期货投资咨询部 研究员：刘维新 期货从业资格证号：F3073404 投资咨询资格证号：Z0020700 电话：0931-8894545 邮箱：305127042@qq.com 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 市场对上半年生猪出栏压力延续的担忧持续升温，引发盘面 集中抛压，上周生猪期货盘面震荡走弱，截至上周五收盘，生猪 期货主力 LH2603 合约报 11565 元/吨，涨 0.26%。 【基本面分析】 报告日期：2026 年 1 月 26 日星期一 上周猪价先涨后跌，周均价重心上移，全国生猪出栏均价报 12.87 元/公斤，环比上涨 1.42%；仔猪周均价 343.33 元/头，环 比涨 11.09%，养殖户节前提前补栏控成本、集团场刚性补栏及部 分区域产能去化共同提振需求；二元母猪市场交投清淡，二元母 猪均价 1431 元/头，后备养殖户补栏积极性偏低；淘汰母猪价格 随猪价回暖上行，全国均价 9.77 元/公斤，环比涨 2.84%，养殖 端惜淘情绪浓厚；标肥价差环比走扩至-0.75 元/公斤，气温走低 ...