铅周报：沪铅或以震荡趋势运行-20260126

沪铅或以震荡趋势运行 华龙期货投资咨询部 研究报告 铅周报 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8894545 邮箱：451591573@qq.com 报告日期：2026 年 1 月 26 日星期一 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 国家统计局数据显示，2025 年 12 月份，规模以上工业增加 值同比实际增长 5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长 率）。从环比看，12 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.49%。 2025 年，规模以上工业增加值比上年增长 5.9%。铅加工费变化不 大，价格水平处于底部区域。2025 年 12 月铅产量有所增长，并 维持在近年来较高位置。沪铅库存出现下降，库存水平处于近年 来极低位。LME 铅库存小幅下降，库存水平仍然处于近年来高位。 【后市展望】 铅价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望 为主。 【风险提示】 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化 超预期。 *特别 ...