中辉农产品观点-20260126

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 最新大豆及豆粕库存环比下降，考虑 2 月进口预估同比偏低，豆粕预计进入去库阶 | | 豆粕 | | 段。阿根廷大豆地区的干旱天气为价格提供了基本面支撑。巴西产量再度遭到上调， | | ★ | 短线反弹 | 利空市场情绪，上周五豆粕小幅回落。关注后市南美天气情况。可关注逢低企稳短 | | | | 多机会。 | | | 1 | 月菜籽零进口，2-3 月月均进口 12 万吨，远低于去年同期水平。加拿大首批菜籽 | | 菜粕 | | 已经采购，预计 3 月后到港。菜粕现货短期供应偏紧，但消费淡季现货成交清淡。 | | ★ | 止跌反弹 | 中加贸易关系缓解，长期将大幅化解国内进口供应。菜粕近月价格存在支撑，主力 | | | | 及远月看多谨慎对待。 | | 棕榈油 | | 本月前 20 日马棕榈油产量环比大幅下降，马棕榈油出口数据环比虽然增加，但仍有 | | ★ | 短期反弹 1 | 月累库风险，且近期反弹较高，追多谨慎对待。关注 1 月马棕榈油去库情况。 | | 豆油 | | 国内豆油库存阶段性去库开启，但近期价格持续上涨 ...