粕类周报：低位震荡，关注南美天气-20260126

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【粕类周报】 低位震荡，关注南美天气 国贸期货 农产品研究中心 2026-01-26 国贸期货研究院 农产品研究中心：黄向岚 从业资格证号：F03110419 投资咨询证号：Z0021658 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 粕类：低位震荡，关注南美天气 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）根据CONAB，截至1月17日，巴西大豆收割率为2.3%，上周为0.6%，去年同期为1.2%，五年均值为3.2%。根据BAGE，截至1月21日，阿根廷大豆播 | | 供给 | 偏空 | 种进度96.2%，小幅落后于去年同期。大豆作物状况评级良好占比53%(上周值61%，去年同期值26%)。（3）根据国内买船情况推测， 1月国内大豆到港预 | | | | 期为613万吨，2月到港预期484万吨，3月到港预期470万吨；(3）2025/26年全球菜籽预期恢复性增产，中加会晤释放友好信号，3月后加菜籽、加菜粕 ...