供需弱平衡，节前震荡延续：中辉期货双焦周报-20260126

中辉期货双焦周报 供需弱平衡，节前震荡延续 中辉黑色研究团队 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 报告日期：2026/01/23 双焦观点摘要 2 【市场概况】：本周黑色商品价格先抑后扬，周初铁矿石受突发事件扰动领跌黑色系，双焦期货亦大幅走弱。 本周四开始化工品板块全线反弹，双焦价格跟随市场情绪偏强运行。从供需层面来看，近期主产地部分煤矿存 在停产现象，但大部分维持正常生产，日均产量环比小幅增加。现货成交转弱，产地煤价小幅下跌，终端以按 需采购为主，矿山库存较前期有所累积。 • 进口方面，口岸通关量仍在19万吨以上，维持同期最高水平。期货盘面持续下跌后，贸易商报价整体回调， 目前部分蒙5原煤成交价降至1000-1020元/吨，蒙煤、山西主流仓单成本在1160-1270元/吨。 • 前期原料煤价格连续上涨后，焦企亏损程度加深。焦企发起的第一轮提涨受拒，部分焦企对下游客户采取 延迟发货等措施，焦钢博弈激烈，首轮提降或有落地可能，但预计上涨空间有限。目前钢厂利润一般，铁 水产量环比基本持平，受制于原料价格偏高以及安检等因素，钢厂对补库仍 ...