宏观氛围回暖，有色企稳：铜铝周报-20260126

期货研究报告 有色金属 2026 年 1 月 26 日 铜铝周报 专业研究·创造价值 宏观氛围回暖，有色企稳 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 核心观点 铜：宏观回暖，铜价或维持高位偏强运行 上周铜价先是在 10 万关口震荡运行，随后在周五增仓反弹。宏观 层面，美元指数持续走弱，利好铜价，格陵兰岛事件出现转机，短期市 场风险偏好回升。而贵金属持续上行，从盘面带动了有色板块的多头氛 围。产业层面，上周铜价下挫至 10 万关口，下游部分产业补库意愿有 所回升，电解铜累库放缓，但随着铜价反弹，基差月差再度走弱，预计 补库意愿再度下降。铜价或维持高位震荡运行，等待产业跟 ...