社会服务行业双周报：全年社零稳步增长，41口岸将设进境免税店-20260126

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 1 月 26 日 强于大市 社会服务行业双周报 全年社零稳步增长， 41 口岸将设进境免税店 前两交易周（2026.01.12-2026.01.23）社会服务板块上涨 4.78%，在申万一 级 31 个行业排名中位列第 8。12 月社零数据出炉，整体来看 2025 全年社零 消费稳步增长，期待后续各类稳就业、稳信心、促消费类政策对于消费市场 的进一步激励，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 双周要闻 投资建议 社零消费类数据和居民收入支出皆稳中有升，期待 2026 年消费市场持 续平稳增长。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关 公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅 游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏 以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店 等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游 市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注 中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费 老字号品牌豫园股份；受 ...