国投期货农产品日报-20260126

国产大豆主力合约价格表现偏强,并伴随增仓。国产大豆现货市场偏平稳,农户手中余粮偏少,市场供应偏 紧,不过近期政策拍卖成交情况拍好,短期给市场带来边际供应的改善。随着节日的临近,需求方面市场预计 也存在边际改善的概率。宏观方面大宗商品再通胀交易呈现扩散状态,对豆一也有一定的溢出效应。短期持续 关注政策和市场情绪的表现。 【大豆&豆粕】 南美丰产预期重回主要交易逻辑后，短期市场消化完毕。巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，截止1月 17日，巴西2025/26年度大豆收获完成2.3%，五年同期均值3.2%。新季巴西大豆收割受天气影响,进度偏慢，市 场开始聚焦巴西新季大豆收割进度。国内方面,国家粮油信息中心监测数据显示,目前我国2、3月船期大豆采 购均过9成,4月船期采购过4成。美财长贝森特确认,我国已履行1200万吨大豆采购承诺。后续一方面要持续关 注巴西大豆的收获情况，一般来说2月底开始大范围收获，届时美豆/连粕压力或加大。另一方面随着中加关系 的改善，后续加莱籽及菜粕的进口或对国内豆粕价格形成冲击。短期美豆/连箱或将延续底部震荡格局。 【豆油&棕榈油】 马来西亚高频数据显示出产量环比下降而出口需求环比增 ...