鲟龙科技招股说明书详解：全球鱼子酱产业引领者，高端品牌与全产业链护城河下的高增长赛道龙头

[Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 全球鱼子酱产业引领者，高端品牌与全产业链 护城河下的高增长赛道龙头 ---鲟龙科技招股说明书详解 [Table_Summary] 公司作为全球鱼子酱行业的全产业链领导者，凭借其深厚的技术底蕴、 成熟的品牌渠道与卓越的财务表现，构建了稳固的竞争优势与发展基 础。鲟龙科技作为全球鱼子酱销量第一的全产业链企业，自 2003 年成立 以来，历经"科研奠基—品牌扩张—全球领先"三个阶段，已构建覆盖 育种、养殖、加工、销售的一体化体系。旗下高端品牌"卡露伽"进入 全球超过 46 个国家及地区，供应多家米其林餐厅与航空公司，2024 年 以 35.4%的全球销量份额稳居行业第一，且自 2015 年起已连续十年保持 全球销量领先。公司 2024 年实现营业收入 6.69 亿元，净利润 3.24 亿元， 其中海外收入占比 80.1%，2025H1 核心鱼子酱业务毛利率在剔除生物资 产估值影响后达 71.3%。 全球鱼子酱行业正处于结构性变革期，呈现"供需持续紧张、市场双核 驱动、中国引领增长、龙头份额集中"的显著特征。经历了从依赖野生 资源向以规模化养殖为核心的根本性 ...