泡泡玛特（09992）：新爆款带动 IP 势能，业绩与估值具备修复空间

证券研究报告 | 2026年01月26日 泡泡玛特（09992.HK） 新爆款带动 IP 势能，业绩与估值具备修复空间 |  | 公司研究·公司快评 | |  | 传媒·数字媒体 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张衡 | 021-60875160 | | zhangheng2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517060002 | | 证券分析师： | 陈瑶蓉 | 021-61761058 | | chenyaorong@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523100001 | 事项： 公司公告：1）1 月 21 日，公司发布公告，以每股 192.97 元的价格回购 50 万股已发行股份，占现有发行 股份的 0.0373%。2）1 月 19 日，公司发布公告，以每股 179.60 元的价格购回并注销 140 万股已发行股份， 占当时已发行股份的 0.1042%。 国信传媒观点：1）1 月 19 日至 21 日公司管理层回购 190 万股股份，其中 140 万份已经 ...