显微镜下的中国经济（2026年第3期）：金属价格为何如此繁荣

证券研究报告 | 宏观定期报告 2026 年 01 月 26 日 金属价格为何如此繁荣 显微镜下的中国经济（2026 年第 3 期） 频率：每周 目前金属价格繁荣是供给逻辑的结果，新一轮技术革命的迹象越来越明显，那 么未来商品价格上涨可能会转换为需求逻辑，这意味着当前较弱的能源产品价 格也会重新进入上升通道。 风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货 币政策超预期。 定期报告 相关报告 1、《央国企动态系列报告之 56 ——地方国资会议定调改革深 化，多元布局培育新质生产 力》2026-01-25 2、《地缘紧张此起彼伏——— 国际时政周评》2026-01-25 3、《开年投资呈现积极迹象— 显微镜下的中国经济（2026 年 第 2 期）》2026-01-19 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 1 月 26 日，以有色金属为代表的资源品价格继续创新高。其中，伦敦现货黄 金价格一度突破 5100 美元/盎 ...