能源日报-20260126

操作评级 | 原油 | ☆☆☆ | | --- | --- | | 燃料油 | ☆☆☆ | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | | 沥青 | ☆☆☆ | 能源日报 2026年01月26日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 今日燃料油市场因地缘风险溢价交易而全线走强,尤其高硫燃料油受供应中断担忧支撑,涨幅显著。短期地缘 因素将持续支撑高硫表现。而从实际供应看。1月中东及俄罗斯对亚太到港量有所提升,一定程度上填补了委内 瑞拉原料分流的缺口。且随着委内瑞拉重油转向美国,美湾高硫产量增加,若套利窗口打开,后续可能对亚洲 市场形成传导压力。低硫燃料油方面,新加坡地区供应此前略显紧张,但上周末现货结构已由升水转为贴水, 显示紧张态势有所缓解。柴油裂解价差走强从组分端传导支撑，带动低硫裂解价差同步走强。中期来看，供应 端主要驱动在于海外炼厂装置开工变化：科威特出口逐步上行,而尼日利亚丹格特族厂RFCC装置回归推迟，供 应整体呈现小幅增加趋势。展望后续，燃料油预计将跟随原油延续偏强走势。 【沥青】自1月初美委冲突导致沥青元旦 ...