淡季缺乏亮点，盘??撑松动

钢材供应端存在扰动，钢⼚复产节奏偏缓，铁矿⽯⾼发运⾼库存压制 盘⾯估值。随着煤焦下游补库推进，煤焦补库⽀撑弱化。淡季钢材端 累库压⼒渐显，基本⾯缺乏亮点，成本端⽀撑松动，盘⾯表现承压。 玻璃纯碱供需过剩继续压制盘⾯价格。 钢材供应端存在扰动，钢厂复产节奏偏缓，铁矿石高发运高库存压制 盘面估值。随着煤焦下游补库推进，煤焦补库支撑弱化。淡季钢材端 累库压力渐显，基本面缺乏亮点，成本端支撑松动，盘面表现承压。 玻璃纯碱供需过剩继续压制盘面价格。 1. 铁元素方面：到港减量，短期供应压力稍缓，库存压力仍在增 加，天气影响供应端仍存扰动预期，需求端节前补库支撑矿价，现实 方面供需两端仍有待验证。废钢供应回升，日耗有下降预期，整体基 本面将边际转弱，预计现货价格跟随成材。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-01-27 淡季缺乏亮点，盘⾯⽀撑松动 2. 碳元素方面：焦炭成本端支撑坚挺，且钢厂复产预期仍在，冬储 补库需求仍存，焦炭供需结构矛盾有限，现货提涨仍有望落地，盘面 预计跟随焦煤运行。需求端冬储仍在进行，供应端煤矿临近假期产量 也有下滑预期，焦煤基本面将延续边际改 ...