美元指数破位下行，基本金属再获提振

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-01-27 美元指数破位下行，基本金属再获提振 有⾊观点：美元指数破位下⾏，基本⾦属再获提振 交易逻辑：近期公布的经济数据整体偏正面，尽管特朗普在局部区域仍较 为活跃，但美元指数破位下跌，投资者风险偏好有所抬升，整体上看，宏 观面预期较为稳定。原料端延续偏紧局面；冶炼端仍有扰动预期，整体供 应端支撑较强。终端偏弱，在两新补贴发放及抢出口预期背景下，需求有 改善预期，春节前下游有逢低备库需求，近期国内累库逐步放缓。整体来 看，中短期，库存偏高对价格有压力；不过，弱美元预期+供应扰动担忧 逻辑没变，并且美元指数破位下跌，可继续关注铜铝锡镍择机低吸做多机 会；长期，国内潜在增量刺激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍 在，供需仍有趋紧预期，看好铜铝锡价格走势。 铜观点：库存持续累积，铜价⾼位震荡。 氧化铝观点：基本⾯偏弱，氧化铝价震荡承压。 铝观点：库存延续累积，铝价⾼位震荡。 铝合⾦观点：成本⽀撑延续，盘⾯⾼位震荡。 锌观点：有⾊板块情绪好转，锌价企稳反弹。 铅观点：社会库存累积VS有⾊板块情绪较好，铅价震荡运⾏。 镍观点： ...