股市回撤，仍建议配置

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-01-27 股市回撤，仍建议配置 股指期货：回撤不改趋势 股指期权：⻛格分化，波动抬⾼ 国债期货：曲线继续⾛平 股指期货方面，受亚太市场普跌影响，周一盘面放量小幅回撤，其中 偏防御属性的红利指数领跑，有色、油气等涨价链相对强势。回撤原因部 分与外部环境不稳有关，无论是地缘风险还是美联储主席人选等问题均有 不确定性，在持续上涨之后，部分资金有落袋为安需求，故导致盘面波 折。在此环境下，资金选择通胀主线进行进攻，鉴于中证500财务指标与P PI更为挂钩，配置上仍推荐IC多单。 股指期权方面，昨日期权市场成交量相较前一交易日抬升，重新进入 高位区间，随之而来的是各品种波动率的普遍上行。情绪指标方面，50ET F、300ETF持仓量PCR出现触底反弹迹象，500ETF、MO、双创等则高位回 落，卖方市场整体偏跟随；偏度指数方面，各品种出现普遍低位的现象， 结合昨日波动率继续上行，可推测买方博弈情绪相对较强，权益类资产短 期仍较为看好，方向上推荐适当买入认购。波动率层面，虽然当前隐含波 动率下方空间较大，但在中期拐点未见的情况下 ...