宝城期货豆类油脂早报（2026年1月27日）-20260127

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：随着巴西大豆产量上调且收割进度快于去年，叠加中国完成美豆采购承诺后或转向更廉价的巴 西新豆，美豆期价承压回落。国内豆粕市场呈现近强远弱格局，核心在于强劲的节前备货支撑与弱预期的 远期供应压力激烈博弈。一方面，春节临近推动下游饲料企业备货需求，油厂豆粕库存连续三周下降，现 货挺价意愿坚决，支撑近月合约表现相对偏强。另一方面，市场对未来供应担忧持续。整体来看，豆粕价 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 1 月 27 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 ...