金山云（03896）：金山云跟踪报告：生态与行业场景深耕，AI驱动收入增长加速

股票研究 /[Table_Date] 2026.01.27 生态与行业场景深耕，AI 驱动收入增长 AI 需求强劲，AI 智算云市场高速增长，公司大力投入 AI 业务，AI 已成公司增长 核心引擎。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 7,047 | 7,785 | 9,510 | 11,685 | 14,338 | | (+/-)% | -13.8% | 10.5% | 22.1% | 22.9% | 22.7% | | 毛利润 | 850 | 1,341 | 1,474 | 1,986 | 2,581 | | 归母净利润 | -2,176 | -1,967 | -942 | -759 | -717 | | (+/-)% | 18.1% | 9.6% | 52.1% | 19.4% | 5.5% | | PE | -9.74 | -11.01 | -28.61 | -35.50 | -37.55 | | PB | 3.28 | 4 ...