2026年01月27日申万期货品种策略日报-国债-20260127

宏观 消息 行业 信息 评论 及策 略 涨跌不一，10年期国债活跃券收益率下行至1.816%。央行公开市场逆回购净回笼78亿元，Shibor短端品种多数上 行，资金面保持相对稳定。美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于初值，创下近两年来最快增速，特朗 普称与北约达成格陵兰协议"框架"、暂不对欧加关税，日债趋于稳定，美债收益率冲高回落。2025年GDP增长目标5% 如期达成，12月社零同比增速放缓至0.9%、规上工业增加值同比增5.2%，全年固定资产投资同比降3.8%，主要受房地 产开发投资下降拖累，房地产市场仍处于调整中。财政部表示2026年财政赤字和支出总量将保持必要水平，确保总体 支出力度只增不减；央行指出2026年要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，今年降准降息 还有一定的空间，同时宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，继续完善结构性工具并加大支持力度， 国债期货价格有所企稳。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及 ...